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AG官方入口金固13亿转让新康众939%股权制造企业布局车

发布时间:2021-07-08 15:20

  6月15日消息,浙江金固股份发布《关于公司出售参股公司股权暨关联交易的公告》(以下简称“交易公告”),

  金固子公司特维轮合计拟转让新康众不超过9.39%股权,预计收取的交易对价不超过人民币13.56亿元,按照最大出售数量计算,经初步测算特维轮获得的转让收益(税前)约人民币10.36亿元。

  特维轮将新康众约5%股权转让给品质汽车,转让价格为112,733,787美元(约7.22亿元人民币)。

  同时,特维轮全资子公司蔻众信息科技(上海)有限公司拟通过向New Carzone Inc.(简称“开曼公司”)出售股份的方式转让不超过开曼公司93,611,436 股普通股(最终以实际交割的股份数量为准),按穿透计算占新康众不超过4.39% 股权,转让价格为不超过98,966,010美元(约6.33亿元人民币)。

  据了解,本次转让前,特维轮持有新康众11.868%的股权;本次转让后,特维轮通过全资子公司蔻众仍间接持有新康众约2.314%的股权。

  金固将估值 5.85 亿元的供应链业务相关资产注入康众汽配,与阿里巴巴三方合资成立新公司,特维轮作为第二大股东,持有康众汽配 16.27%股份。

  如今,在金固三次出售新康众股权后,其汽车后的业务占比逐渐缩小。这不禁让人好奇,从重磅加码到逐步剥离,金固在汽车后的布局战略调整背后究竟是什么原因?

  此外,以金固为代表的众多制造型企业在汽车后均有所布局,其中不乏多家上市公司。他们布局车后的战略虽各有不同,但无外乎在“做轻与做重”两者间选择。

  只是,从目前的市场表现来看,无论是重资产模式还是轻资产模式,似乎都没有成功的案例,制造企业布局汽车后的出路究竟在哪里?

  2015年,金固加码汽车后板块,对旗下汽车后品牌汽车超人定增27亿人民币,一度成为当年整个汽车后最大金额的融资案。

  而此时的行业背景是汽车后正遭遇资本寒冬,一大批车后“O2O”企业没有熬到第二年的春天。金固意识到O2O纯导流模式和进入洗牌期的上门服务模式太轻,也太单一,并不适合汽车后的发展逻辑。

  “汽车后市场是重决策的消费行为,汽车超人不能单纯依赖线上流量,而是要夯实线下供应链和门店终端,这是汽车后市场的行业客观规律决定的。 ”金固董事长、汽车超人董事长孙锋峰曾公开说到。

  及时转型,汽车超人迎来转机。从开启“汽配超人”平台、切入B2B业务,到2016年9月,首家线下店于上海开业,汽车超人完成从线上运营到线下落地,从仓储物流、供应链建设到线下服务能力提升的切换,也标志着金固在汽车后板块的布局迈出了“由轻到重”的重要一步。

  再到2018年,汽车超人母公司特维轮一拆为二。供应链业务整合后与阿里、康众组成合资公司 ;汽服门店端打造规模化新零售智慧连锁服务品牌,先后战略入股四川精典、苏州名骏、云南快易修、宁波德通等多个区域汽服连锁。

  汽车超人似乎找到了汽后市场变革期的生存法则。按照计划,2019年内,汽车超人新零售连锁门店将达到1050家,三年内达到5000家。

  然而,这项门店扩张计划没有想象中的顺利。截至2020年3月,汽车超人品牌门店22家,参股(含参股公司加盟店)门店413家。

  如今,汽车超人品牌门店几乎全线收缩至杭州。此次金固的《交易公告》中也提到,鉴于公司未来的发展战略将聚焦钢轮主业,2021 年起公司将逐步剥离其他业务,轻装上阵。

  从轻到重,再由重到轻,金固在汽车后的战略布局调整,似乎汽车后业务已经成为金固的不可承受之“重”。

  据其2020年年报显示,金固股份扣非净利为-1.69亿元。据悉,这是金固股份扣非净利第5年亏损,2019年为-6990万元,2018年为-1.41亿元,2017年为-3315.62万元。

  金固表示,2019年的亏损主要原因是“汽车后市场O2O平台建设项目”,即汽车超人板块影响,前期投入大,亏损也较大。

  2020 年度的亏损原因是疫情影响下,汽车超人门店一季度营业天数减少;同时公司加大了汽车后市场门店业务的投入力度,导致该业务板块本期亏损增加,整体业绩下降。

  另外,受康众影响,金固表示,2020年,按照权益法确认参股公司投资收益约-6,200 万元。

  从上述报表中也能看出,金固扣除汽车后市场后扣非净利均为正,汽车后业务确实拖累了金固的收益。

  但在亏损的另一面,金固通过三次出售康众汽配的股权,获得了不错的投资收益,对公司当年的净利润均产生了积极的影响。从投资角度看,金固是汽车后市场最成功的产业资本之一。

  据问询函显示,2019 年 9 月金固出售康众汽配股权时,康众汽配估值为 140 多亿人民币;2020 年 12 月出售康众汽配时,康众汽配估值为 150 亿人民币。

  不难看出,一面是投入越大,亏损越大;一面是出售股权,获得高额收益。金固在汽车后业务上陷入“取舍”两难。这也将是志在布局汽车后的巨头们可能都会遇到的难题。

  汽车后本就是一个重资产重运营的产业,这就意味着重资产扩张,随着公司规模越大,无论营收规模增长如何,企业所有固定支出的成本都在线性增长。

  而在扩张的过程中,很多企业也将面临一个属于汽车后行业的“不可能三角”问题:盈利、AG官方入口,规模、履约质量只能三选其一二,总是至少要放弃一项,很难做到三者兼顾。

  有业内人士表示,重资产投入汽车后,短期来看亏损不可避免。但随着汽车后的不断整合与优化,逐渐步入理性时代,长期来看,仍然是资本市场不会错过的优质标的。

  对于汽车后来说,金固汽车后业务后续将要如何落子收官是一个值得探讨的线、制造企业布局车后,路在何方?


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